1. Desde ya hace muchos siglos los mayas anticipaban que el 2012 sería un año especial. En 365 días, el 21 de diciembre del 2012 (año bisiesto), el calendario maya de la cuenta larga llega a su fin. Muchos han interpretado esto como un presagio del fin del mundo y de una serie de catástrofes que arrasarían con el planeta. (De hecho, durante un tiempo, el History Channel le quitó el sueño a mi hijo menor…) Otros, tomando en cuenta que dicha fecha solo marca el fin de un ciclo de 5,125 años, han optado por interpretar que este hito marca el inicio de una nueva era, en la cual experimentaremos una transformación física y espiritual positiva. Al margen de si estamos aproximándonos al fin del mundo o al inicio de una nueva y más hermosa era, debemos actuar como que ya llega el 2012, después del cual vendrá el 2013 y, luego, muy probablemente, el 2014. Claro, que siendo economista y no astrónomo, como los mayas, me puedo equivocar.

2. Tal como deberían recordar muchos analistas que tienen una fijación con los estados financieros de fin de año, acordémonos que lo único que se termina cada 31 de diciembre es el bloc del calendario. Las empresas, las personas, los procesos, todos, siguen con sus vidas y su lógica; el 31 de diciembre es solo una fecha más en sus calendarios. Y lo que suceda con ellas en el nuevo año dependerá de manera significativa de lo que hayan hecho o dejado de hacer en el año que termina. Por lo tanto, es de esperar que lo que suceda con la economía peruana en el 2012 reflejará lo que hayamos hecho o dejado de hacer hasta ahora. Aunque, sin duda, los shocks externos -como una nueva crisis financiera mundial o una fuerte desaceleración del crecimiento global- también podrían ser determinantes de cómo nos vaya el próximo año.

3. ¿Qué hemos hecho y qué hemos dejado de hacer? Nos hemos portado bien, macroeconómicamente hablando. Los resultados fiscales son muy buenos, pero reflejan una debilidad micro que ya está socavando el crecimiento: la deficiente capacidad de gestión del Estado, a todo nivel, no solo a nivel regional y local. Esta deficiencia, agravada durante el Gobierno anterior, se refleja en una reducida calidad y un bajo nivel de gasto público, lo que lleva a superávits fiscales, pero también a demandas sociales no atendidas, y a frustraciones y desbordes como los que estamos viviendo. Al final, el costo macroeconómico de esta deficiencia microeconómica puede terminar siendo muy alta: menos inversión, mayor desperdicio de recursos y menor crecimiento.

4. Por otro lado, en el 2011, la fragilidad de la economía mundial se puso de manifiesto nuevamente: desaceleración económica global, crisis fiscales, sobreendeudamiento de países desarrollados, caídas de bolsas, depreciación de monedas, incertidumbre. ¿Qué hizo el mundo desarrollado para enfrentar sus problemas? Tuvo numerosas cumbres gubernamentales, hizo muchos anuncios, e hizo poco. Resultado: el 2012 seguirá presentando un escenario mundial complicado, frágil y con alta incertidumbre.

5. ¿Cómo afectará este entorno a nuestra economía y al manejo de la política económica? De muchas maneras: caída en los términos de intercambio, deterioro de expectativas, reducción en los flujos de inversión, desaceleración del crecimiento, menores presiones inflacionarias, deterioro fiscal. El signo parece claro, lo que hay que dilucidar es la magnitud. Mi impresión es que el crecimiento peruano del 2012 podría situarse entre 3.5% y 5.5%, y estaría más cercano al límite superior si hacemos las cosas bien, lo que en este contexto implica prudencia macroeconómica, mejorar la gestión microeconómica, dar señales claras, liderazgo, concertación y orden interno. ¡Lo podemos lograr! ¡Feliz Año!


Carlos E. Paredes


Publicado en diario Gestión, 29 de diciembre de 2011